昨日，美团披露了2021年半年报显示，美团第二季度营收437.6亿元，同比增长77%。上半年营收807.8亿元，净亏损82亿元。其中，包括社区团购、闪购、单车在内的新业务首次超过到店酒旅，跃升为美团第二营收支柱，也成为了美团亏损的主要来源。
值得注意的是，美团表示，公司正积极配合国家市场监督管理总局的调查，可能会被要求改变其商业惯例或被处以高额罚款。
截至8月31日收盘，美团 $03690.HK 涨9.02%，报249港元每股，成交额186亿港元，最新市值15261亿港元。
对于美团交出的“成绩单”，各大机构又是怎么看的呢？（發仔带你一图读懂机构观点）
花旗：业务收入跑赢预期，相信成本影响可控
花旗发表的研究报告指，美团次季受惠季节性利好及经营效益改善，公司第二季业绩表现稳健，期内三个业务收入及盈利表现均跑赢预期。
不过疫情个案重现及水灾影响，美团指引第三季到店、酒店业务及外卖快递订单量将受负面影响，管理层亦指出监管忧虑有限，相信公司在更健康、可持续及有序经营环境下长远将更好。
考虑到监管新规及时间表仍存在不确定性，管理层指将加强骑手福利等，相信成本影响可控，该行将公司目标价由357港元升至364港元，评级维持「买入」。
瑞银：对其长期增长和核心业务利润率有信心
瑞银发表研究报告指，随着监管影响变得更加清晰，现时更看好美团，对其长期增长和核心业务利润率更有信心。
该行指出，内地监管机构鼓励平台改善外卖骑手的福利和工作条件，但美团有信心在2025年左右其外卖业务仍可实现每笔订单EBIT达1元人民币。该行又指，食品配送业务基本面稳定，餐厅和用户增长强劲，第二季经调整息税前利润率创历史新高，认为天灾及疫情为近期主要不利因素。
该行维持对美团的「买入」评级，估计至2025年美团每日订单量将达到8,900万单，并假设每张订单盈利为1元人民币，将目标价由350港元下调至330港元。
美银：美团下半年新业务亏损或将见顶，到店及酒店业务增长减慢
美银证券发表的研究报告指，美团对各个业务的用户需求有信心，次季每户平均交易宗数增长28%，商户亦升22%至770万户。
在外卖快递方面，公司预期受惠效益改善、补贴合理及广告收入占比提升，单位经济将有改善。而社区团购受惠订单增长，效率亦见改善。
该行估计下半年新业务亏损将见顶，维持“买入”评级，认为提成比率及骑手成本趋势大致如预期，目标价由296港元降至289港元，以反映到店及酒店业务增长减慢。
大摩：第二季业绩表现胜预期，料疫情或使第三季表现转弱
大摩发研报指，虽然美团今年第二季业绩表现胜预期，各业务利润都表现良好，但新冠疫情将令第三季表现转弱，估计公司第三季外卖业务收入按年增长放慢至26.5%，对比两年复合增长率30%(第二季为34%)，新业务投资估计将亏损扩大至105亿人民币。
该行表示，维持对美团「增持」投资评级，下调对其目标价由360港元降至300港元，相当预测2022年市销率6.1倍，对其外卖及新投资的业务长线前景看法转保守。
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