哈喽大家好，我是你们的發仔！
今天我们要讲一讲昨天国家卫健委刚印发的《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，因为它对下半年的医美板块走势影响真的很重要！
这不，《方案》才刚下发，今日开盘医美板块就逆市下行，截至发稿，复锐医疗科技重挫居前，跌11.5%；康哲药业跌2.44%；瑞丽医美跌2.94%；医思健康跌2.87%。
来源：华盛证券
咱们不能心存侥幸地觉得每次喊“打击”，都只是在给热度超标的行业降降火，股价一眨眼就能回来。只要参考在线教育的前车之鉴就能明白，从国家发布政策“开始整治”到“重锤”，往往需要几个月的时间来不断细化规范的要求，并通过具体的监管手段落实到企业。而如果真被重锤砸到，可就为时已晚了。
所以，这正是發仔此文的目的——帮助大家在监管“天雷”砸下来之前，看到那道闪电时就先留神多长个心眼。
好了！下面让我们直入正题！
打击“非法医美”，究竟是要打击什么？有什么影响？
6月10日，多部委联合印发了《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于2021年6月至12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。
来源：国家卫健委网站
为什么说这次是“来真的”？因为本次《工作方案》不仅明确了工作目标的四大任务：
1、打击非法开展医疗美容相关活动的行为；2、规范医疗美容服务行为；3、打击非法制售药品医疗器械行为；4、严肃查处违法广告和互联网信息。
还进一步明确了“责任人”，进行了任务的分工，比如：卫健委负责牵头，并开展执业监督检查；网信部门负责查处违法的互联网医美不良信息；公安部门打击售假制假、非法行医等犯罪行为；市场监管部门对价格违法行为和不正当竞争进行监管和查处；药品监管部门加强对药品、医疗器械的查验力度等等。
不仅如此，还给出了时间安排， 6月-11月是集中行动阶段，12月是总结巩固阶段，也就是说，从现在开始直到年底，此项专项整治将真的对非法医美“动手”了！
从去年开始，医美概念在二级市场上不断升温，已经出现了一定泡沫。
而行业快速增长的同时，违法违规乱象也越演越烈，无证执业、虚假广告、不正当竞争、药品和器械来源不合法合规等部分医美机构的行为，形成了行业中的毒瘤，因此此次监管的落地确有其必要性和紧迫性。
来源：央视财经
我们可以从文件中看出的几个发展可能性包括：
加强执业要求的监督和对无证行医行为的打击，可能会导致市场上大量不够正规小机构的消失，行业供给的出清将为合法机构提供更大的份额和成长空间，利好正规机构的话语权和品牌塑造，其对美容产品的议价能力也可能会提升；
加强对价格违法行为的打击和不正当竞争，意味着许多不合规的广告会被取缔，而这将直接冲击美容产品生产商的毛利，但从长期来看，将有助降低合法机构的或可成本，避免行业陷入价格战的漩涡，从整体层面提升合法机构的盈利能力；
广泛开展科普和发布警示，提醒消费者提高警惕，将从另一个层面上打开消费者对医美行业的接受度，但发布的违规案例也将持续影响市场对医美板块的情绪。
什么样的医美股潜藏“暗雷”？
说到这里，咱们不得不提到瑞丽医美。当然，瑞丽医美绝不等同于这次严打的“非法机构”，但在过去确实存在一些纠纷和不够尽如人意的数据，需要提醒各位看官注意。
譬如，整容事故发生遭遇的投诉。据招股书，2017-2020年上半年，瑞丽医美曾收到138宗美容服务的投诉，俱以退款或和解金处理，赔付率达78.9%，退款总额是在逐年递增的。
此外，据芜镜卫医罚﹝2019﹞10号显示，瑞丽医美曾雇佣无医师执业资质人员，并于2019年8月30日受到了芜湖市镜湖区卫生健康委员会处罚。
更早如2016、2017年，瑞丽医美还因曾使用未取得处方权的人员开具处方，销售未经批准或者检验的进口化妆品，分别被杭州西湖区卫计局、芜湖镜湖区食品药品监督管理局处罚。
来源：天眼查
至于虚假宣传、违规发布广告等事迹，此处先按下不表。我们来看看它的财务情况。
据瑞丽医美2020年年报显示，2018-2020年，瑞丽医美的年收入分别为人民币1.59亿元、1.91亿元及1.65亿元。2020年，公司收入同比下滑13.9%。
其中毛利和净利均呈现下滑趋势，毛利润从2019年的1.01亿将至8017万元，同比减少20.7%；而净利润从2019年的1027.7万元缩至2020年的491.1万元，同比下滑52.2%，净利润基本腰斩。
来源：公司年报
从活跃客户人数来看，2020年瑞丽医美在美容外科服务、微创美容服务的活跃客户数也在不断减少，二类服务的单次诊疗平均开支也有所降低，皮肤美容服务的活跃客户人数虽然增长，但单次诊疗的平均开支和每位活跃客户的平均开支也呈现下降趋势。
来源：公司年报
在活跃客户数量不断下滑的情况下，医美这种极注重品牌和口碑传播的赛道里，瑞丽医美后续将如何打开竞争空间？发仔在这里也不禁想打一个小问号。
毕竟对于医疗美容机构来说，要想在医美赛道中冲出重围，不仅需要加大研发力度，提高术后效果，还需要在用户体验上多下功夫，以此才能留住客户。
板块或有回调，机构仍然看好
川财证券认为，从长期来看，医美等方向均是较为良好的赛道，行业空间大，公司业绩增速块，因此此前这类板块持续走强，多只个股在短期内出现翻倍。
但短期来看，这类题材板块存在一定的风险，一方面行业中很多公司都存在“蹭热点”的现象，相关业务占比很小也被打上相应标签。
另一方面部分公司股价短期上涨过快，导致估值与业绩不匹配，进而出现回落。
更为重要的雷点当然在于“水货、假货”被严厉打击带动的行业景气度的下行。不过 ，东吴证券认为，随着不合规问题和价格战的减少，上游持证的正规产业链龙头如四环医药有望保持强者恒强的态势，迎来一波更好的发展机会。
發仔祝福大家投资顺利！
风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。