港股入门05：高股息选股策略
主编Moka 审核Austin 价值君出品
对于股民来说买股票赚的钱有两种，一种叫资本利得，通俗来讲也就是说5块买进，10块卖出，这5块的差价就是资本利得。另一种叫做股息收入，你买入的公司经营赚取了利润，而愿意今年每股发给你0.5块的现金，这0.5就是股息,同时股息率为5%。
股息率=股息/股票价格
股息率体现了公司管理层对于公司的信心以及对股东的慷慨程度，同时大部分稳定分红派息的公司经营状况良好，利润多才好分红嘛，也证明了这家公司在市场当中的竞争力，这样的公司相对容易得到股民和投资机构的青睐。
而高息股的股票风险相对较低，赚钱机会相对较多，股价和股息均有机会，再结合港股本身以股代息发放股利的机制，对于初入港股的新手来说，是非常友好的。下面就给同学们科普一下，港股中关于高息股的一些重要知识。
一、以股代息的概念
港股上市公司的派息，股东可以有多种选择，比如股东可以选择收取现金派息（以股代息）；也可以选择收取股票作为派息；甚至可以部分选择收取现金，部分选择股票。“以股代息”的股票是由上市公司向股东增发，通常相比于选择现金有一定折扣，所以很多长线投资者愿意选择以股代息。
以 $香港交易所 hk00388$ 的派息为例，它从2011年起一直给与股东多种选择。也是因为港交所现金流稳定，资本开支小，每年都会拿出利润的90%分给股东。比如2019年中期财报，港交所每股派发3.72港币，相比2018年的3.64港币有所提升。同时港交所可以给股东选择折价3%来认购股份，即打折购买股份。
二、除净日和派息日
港股上市公司派息，一般有两个时间比较需要注意，分别是除权日（香港也叫除净日）和派息日。除权日，指股民要在这天前买入股票方可享受分红派息。派息日，则指上市公司在该日把股息派发到投资者的证券账户。
不同于A股除权日和派息日非常接近，港股除权到派息经常会间隔一个月时间。比如港交所2019年中期派发股息，除权日为2019年8月27日，派息日则为2019年9月26日，中间隔了一个月。
值得一提的是，港股对于派息分红是需要征税的，而费率首先取决于上市公司的注册地（在公司年报上可以查到），其次取决于你通过什么渠道购买。在香港上市公司注册地址主要有三类，分别是位于离岸的开曼群岛与百慕大群岛、中国内地以及中国香港。
如果通过港股通渠道购买股票，分红至少要缴纳10%的红利税，若通过港股通购买的股票，注册地位于中国内地，则要缴纳20%红利税。
如果通过港股券商（比如华盛证券）购买股票，分红则不收，若通过港股券商购买的股票，注册地位中国内地的收取10%，具体可以参考下图：
另外，港股上市公司还有一小部分注册地在日本、欧洲、新加坡之类的海外国家，关于这些公司的分红征税问题就需要到开户券商去咨询了。
三、高股息策略的起源
接着给同学们讲解高股息策略，曾经有投资机构设计过一个策略：由于大部分港股公司半年分一次红，所以选择近12个月股息率最高的100个股票持有半年，然后再按照最新的12月股息排名前100，来剔除或加入个股。这个策略从2001年6月开始，一直坚持到2018年2月，猜猜发生了什么？
这个在港股市场实施的高股息策略总收益达到了27.28倍，即连续17年年复合增长率达21.45%！其中将每次收到的现金股息又投资进去，总共获取的股息收益有10.65倍（年复合增长率14.9%）。不仅如此，这个策略还赚得了16.63倍（年复合增长率17.9%）的资本利得收益，也就是说投资高股息，不只吃一份分红，其中股价上涨带来的收益甚至比分红还高。
由于这个策略有点像“傻瓜式”投资，可以简单重复做，赚的就是时间的复利，因此可以给新手作为一个入门级别的参考策略。
同时我们还需要注意到，这个策略还有一个好处，那就是能跨越熊市的周期。在2001年至2018年，港股经历了超过4次的熊市大跌，像科网股泡沫、08年金融风暴以及15年的大范围下跌等等。
四、港股中的高股息股票
港股市场股息率历史均值在3.36左右，对比全球主要国家市场处于较高的水平。较高的股息率水平说明在港股市场较为容易找到高股息的标的。
要说股息率要多高才算高呢？一般而言将股息率定为4%以上较为合适，这样比无风险利率（即美国十年期国债收益率的约2.8%）以及银行存款的收益更高，毕竟买股票需要承担更大风险嘛，下图是港股连续三年高股息率股票一览。
注：不含纯B股公司，表格为纯数据参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
回顾
1、港股的“以股代息”有多种选择，既可以选择要股票，也可以要现金，还可以全都要；
2、港股有自己的除净日和派息日，派息分红也需缴纳红利税；
3、通过股息率选择高股息的股票，是一个曾被验证过可执行的投资策略，该策略跟港股本身股息率普遍较高是分不开的；
价值君提一嘴，股息率选股的策略好处是简单，但派息可持续性也很重要，股民能获得可观收益的关键是长期连续的复利增长（股息再投资），所以应该将一次性及特别股息排除再挑选连续稳定派息的公司，既可选出高股息以外还可维持派息的稳定性。
其次除了股息率以外，也要关注派息率，企业把30%或以上的利润用作派息为佳，说明现金流充裕，愿意与小股东分享成果。投资的时候别人好的策略可以作为参考，切记盲目照搬，毕竟每个人的心理预期是不一样的。
最后强调一句，风险防范不能忘，理性投资记心中。
本门课程仅为知识普及，不构成任何投资建议。
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我们下期再见！