港股入门04：影响港股的关键因素
主编Moka 审核Austin 价值君出品
了解完港股的基本交易规则以及如何寻找公开信息之后，这节课价值君来分享一下影响港股的基本要素，以便于同学们在后续的交易中，能分析出个所以然。
一、港股的两个“大爹”
之前给同学们讲解过，港股的主要交易结构当中，机构投资者占了大多数，而这些机构投资者里面，海外和内地各占半壁江山，因此港股的波动经常会受到来自中国股市和美国股市的影响。尤其目前很多中概股会同时在香港和美国两地上市，比如 $阿里巴巴-SW hk09988$ $蔚来-SW hk09866$ ，这些公司很多都是港股的核心权重股，因此港股受它们的影响非常大。一般而言权重股涨，大盘就会涨，权重股跌，大盘就会跌。受中国股市影响就不用我多说了，香港本身与中国内地的关联度就很高，港股的权重股除了中概以外，还有之前说过的国企股。
二、指数市盈率
我们都知道，香港有个指数叫做恒生指数，类似于美国的道琼斯指数，中国内地的上证指数，一个指数的整体走势决定着一个地方证券市场的未来，而市盈率不管是衡量股票还是指数，都是一个非常好的指标。
市盈率=P/E=股票价格/每股收益
简单来说，这个指标可以理解为你的投资多久才能回本，比如市盈率=10，可理解为投资10年能回本。任何公司、任何行业，任何国家，都有自己发展的轨迹，反映到证券市场就是历史市盈率的高低，一般情况，市盈率低的时候买入，高的时候卖出就能实现证券套利。在恒生指数上，也有自己的历史市盈率走势，如下图：
截止2022年3月31日 恒生指数市盈率(PE)：13.06， 其中历史最大值：43.56，历史最小值：5.57， 第一四分位数：11.37，第二四分位数（中位数）：13.81，第三四分位数：16.46， 当前市盈率在历史数据上的分位数：43.027%， 当前市盈率在最近10年数据上的分位数：75.207%。
该图为恒生指数市盈率走势图，红色曲线代表恒生指数，蓝色背景代表平均市盈率，走势攘括了1994年至2017年市盈率走势以及1991年至2017年恒生指数走势。 从图表走势可以观察到，当恒生指数市盈率的低于10倍时，恒生指数大部分处于被市场低估的时间。由此可见，平均市盈率在长期的投资中具有一定指导意义。
三、成交量/成交额
再厉害的股市，没人交易也是没有意义的，一个股市的成交额很大概率反映着资金的流向以及投资者的市场情绪，比如买的人多就容易涨，卖的的人多就容易跌，成交量很多股价不涨那可能就是卖方力量大等等，我们可以透过成交量/成交额的排名，来观察近期市场焦点，并分析未来走势的变化，如大涨、大爹、转势等，在华盛APP当中【行情】-【市场】-【港股】-【所有港股】-【成交量/成交额】。
一般来说，成交额/成交量大的公司，流动性比较好，相反， 成交额/成交量小的公司容易出妖股，风险比较高，后面也会给大家讲到港股有很多仙股、老千股等等，同学们在投资的时候一定要擦亮自己的眼睛。
这里再科普一点，很多人分不清“南水”“北水”，“北水”指南下资金（水在广东译为财），即内地投资者（大部分是香港以北）通过港股通进入港股，相当于从中国内地流入香港的资金，刚刚价值君说过，港股受中国股市影响很大，而中国内的资金是否大量流入香港则成为影响港股的一个重要因素。同理，“南水”就是通过港股通流出香港，去往内地的资金。
四、国际金融形势
我们都知道，香港是亚洲核心港口，地方不大，资源本身是匮乏的，因此需要依赖大量的外部资源，而作为亚洲金融中心，就注定香港对国际金融形势特别敏感。那么复杂的国际形势，到底要关注什么才有用呢？总不能什么事都八卦一下吧，还记得我们前面说到的，港股受中国股市和美国股市的影响嘛？那么影响中国股市和美国股市的主要经济政策走势就会对港股产生影响，因为这些经济政策会同时作用于股票、汇率、债券、商品以及房地产市场。
作为新手上路，我们抓住核心的信息即可，了解变化当中的不变即可，比如：
美联储（美国央行）加息开启——债券收益率增加——美元回流美国——港股外资资金流出——港股下跌
如果这时候恰逢中国内地经济转型或者调整，相当于港股要面临两个大爹的输血不足，就会承受较大的压力，比如疫情后的今天。但同学们这时候也不需要过度恐慌，毕竟股神巴菲特曾说：别人恐惧时我贪婪。联系汇率决定香港要提高利率，外逃资金就会重新回流香港，港股就会逐渐复苏，现在说不定就是个掘金的时候，之前就提到，港股目前就处在历史市盈率的低位当中。
回顾
1、投资港股市场需要留意美国和中国市场的变化；
2、港股指数有自己的市盈率，当市盈率低的时候容易出现买入机会，市盈率高的时候容易出现卖出的机会；
3、成交量/成交额作为股票市场的重要指标，它反映着市场当中主力资金的流向，看懂了流向就自然看懂了行情；
4、港股市场的走势除了上述影响因素外，还受股票、债券、商品、汇率以及物业等因素影响；
投资任何的证券市场，都需要了解影响它们的关键因素，因为每个地方都有自己成长的道路，也就有影响其成长变化的独特原因。投资者不仅要学会赚信息差，还得学会赚历史的红利，巴菲特能成为股神的历史原因也是建立在美国股市长牛的基础上，而上述这么多关键因素，其实都是历史给我们的考题，找到历史的答案，我们自然就能赚到投资的利润。
最后强调一句，风险防范不能忘，理性投资记心中。
本门课程仅为知识普及，不构成任何投资建议。
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我们下期再见！