时间来到8月份第四周，港股市场将继续迎来多只重磅财报，下周市场焦点主要是互联网电商及物流巨头京东和拼多多、雷军的小米集团、老铁们的快手以及造车新势力小鹏汽车等明星个股。
话不多说，咱们直接看看彭博对这些公司的最新财报预期吧。大家最期待哪家公司的财报呢？
互联网电商及物流巨头京东预计将于8月23日公布2021年Q2财报。根据彭博预期，预计京东2021年Q2将实现营收2484.70亿人民币，同比增长23.6%；实现经调整净利润为35.24亿人民币，同比下滑40.4%；调整后每股收益为2.031元人民币。
在2020年12月到2021年的2月中旬京东集团曾延续疫情后涨势走出一波约30%上涨行情，然而在2月19日触及历史最高价422.8港元以后开启熊途，截至8月20日，累计跌超40%，总市值蒸发超过5000亿港元。
此前，5月19日，京东集团2021年Q1净收入为2032亿元（约310亿美元），同比增长39%；净服务收入为279亿元人民币（约43亿美元），同比增73%，其中物流及其他服务收入同比增长超过109%。
值得注意的是，截至2021年3月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数近5亿，较2020年第一季度末净增了1.12亿，创历史最大同期增幅。
安信预计在京东的低线城市扩张计划和快消品品类的强劲增长推动下，年度活跃客户群在2021年将持续扩大。预计京东的年度活跃用户在Q2为5.07亿，到2021年底为5.72亿，年度活跃客户群的扩大可以为第三方业务的扩张提供支持。
根据国家统计局数据，中国网上实物商品零售额在2021年二季度达到2.7万亿元人民币，增速从21年一季度的25.8%放缓至21年二季度的13.3%，反映了2020年二季度疫情后的强劲复苏所带来的高基数效应影响。但机构招商国际认为京东增速仍将优于行业整体增速，预计2021Q2京东GMV将放缓至27%，但依然跑赢行业。
安信证券预计京东Q2收入将同比增长23.7%至2,487亿元，主要受净产品收入同比增长21%和净服务收入同比增长44.6%推动。预计Q2京东净利润为35亿元，原因在于用于支持新业务（特别是京喜拼拼）扩张的经营费用大幅上升。
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拼多多 $PDD ：关注在线营销技术服务收入增长
拼多多将于8月24日美股盘前公布2021年Q2财报。根据彭博预期，预计拼多多2021年Q2将实现营收267.40亿人民币，同比增长119.3%；实现经调整净利润为-28.16亿人民币，同比下滑3546.2%；调整后每股收益为-2.185元人民币。
今年以来，拼多多的股价堪称是一泻千里，从今年2月26日的212.6美元高点，一路暴跌超60%。
财报显示，2021年Q1，拼多多实现营收221.671亿元，较上一年同比增长239%，大幅高于市场预期。拼多多营收增长主要源于在线营销技术服务收入的强劲增长。一季度，平台在线营销技术服务收入为141.115亿元，较上一年同比增长157%。这是投资者在Q2财报中需要重点关注的。
正式迈入8亿用户新时代。此前， 拼多多Q1财报显示，截至2021年3月31日，拼多多年度活跃买家数达到8.238亿，较上一年同期净增1.957亿，连续第二个季度领先于国内其他电商平台。投资者可关注年活跃买家数的变化。
发力多多买菜。兴业证券认为，拼多多在该领域拥有自身竞争优势：用户端，背靠 8.24 亿 AAU，裂变能力强，引流成本低；供应端，主站拥有 1200 万农作物生产者，可转化为规模庞大的本地供应商。目前多多买菜已进入 300 多个城市。
华兴资本将拼多多评级从持有上调为买入。此前，拼多多大力推社交电商群买买。群买买主打品牌特卖，主要模式为平台集合品牌商家商品，由招募的店主在社群、朋友圈等社交渠道分销商品，店主获得相应佣金。
小米 $01810.HK ：关注手机业务策略、潜在受同业荣耀竞争影响
小米集团将于8月25日公布2021年Q2财报。根据彭博预期，预计小米2021年Q2将实现营收841.44亿人民币，同比增长57.2%；实现经调整净利润为54.24亿人民币，同比下滑60.8%；调整后每股收益为0.216元人民币。
财报显示，小米Q1总营收达人民币 769 亿元，同比增长 54.7%，经调整净利润人民币 61 亿元，同比暴涨 163.8%。小米营收、净利创历史新高的背后，手机业务的增长起了关键作用：一季度小米手机收入达到 515 亿元，同比增长 69.8%。
IDC数据显示，2021年Q2小米集团智能手机出货量同比增长86.3%至0.53亿台，主要受益于中国、西欧及其他海外市场份额提升，全球市场份额上升至17%，仅次于三星的19%，并超越了苹果的14%。
此外，市场预期小米智能手机在全球市场出货量持续提升，并推行高端策略，投资者将关注小米旗下智能手机业务的毛利率、互联网业务的月活跃用户和ARPU的表现。而公司早前扬言目标在三年内成全球智能手机第一品牌，投资者将关注公司手机业务策略、潜在受同业荣耀竞争影响等。
招商证券（香港）预计小米Q2业绩将符合市场预期。鉴于智能手机销售强劲（二季度出货5,300万支，同比增长86%），该行将收入预测上调至840亿元人民币（同比增长57%）。
尽管印度市场疲软（新冠肺炎疫情反扑），小米通过6·18大促保持了在中国的销售势头，同时进一步扩大了在欧洲、拉丁美洲和亚太地区的份额。该行将毛利率预测下调至16.8%，反映了6·18的促销成本和投入成本的增加，并下调经调整净利润预测至58亿元人民币（市场预期为55亿元人民币）。
快手 $01024.HK ：关注的销售费用、奥运期间用户增长情况
快手将于8月25日公布2021年Q2财报。根据彭博预期，预计快手2021年Q2将实现营收187.31亿人民币；实现经调整净利润为-49.51亿人民币；调整后每股收益为-1.033元人民币。
快手财报显示，2021年第一季度营收170亿元，同比增长36%；第一季度净亏损577.5亿元，调整后净亏损49.2亿元。快手第一季度的平均月活跃用户为5.2亿，2020年底为4.95亿；平均日活跃用户达到3.792亿，同比增长26.4%，环比增长20%。
短期业绩或承压，毛利率环比有望提升。天风证券预计快手2021Q2收入约187亿元，同比+45%，环比+10%；对于市场比较关注的销售费用，Q2虽刨除春节一次性销售费用影响，公司在海外目前处于极速扩张时期，预计公司未来仍会继续加大海外投入，我们预计整体销售费用将在未来持续维持Q1水平，短期利润或承压。我们认为随着公司广告及电商高毛利率业务占收入比重逐渐提升，公司毛利率有望提升。
天风证券预计高基数下2021Q2用户或小幅下降，重点关注奥运期间用户增长进程。天风预计2021Q2 快手用户数环比Q1或有小幅下降，用户黏性稳步提升。
- 用户增长方面，根据Questmobile数据，2021Q2快手+快手极速版DAU（未去重）同比增长19%，环比下降5%，基于快手Q1春节用户高基数叠加季节性因素，我们预计快手用户数较2021Q1环比或有小幅下降。考虑到快手为2020年东京奥运会持权转播商，叠加暑期互联网高峰因素，我们认为可以关注Q3用户增长情况。
- 时长方面，根据Questmobile数据，2021Q2快手人均单日使用时长同比增长18%至近100分钟，快手极速版人均单日使用时长同比增长11%至93.4分钟，用户黏性持续增强。
- 海外方面，2021年4月，快手海外市场月用户均值超过1.5亿，据彭博报道，宿华表示今年海外MAU目标达2.5亿。我们认为公司海外业务发展仍处于初级阶段，未来会继续深耕南美、东南亚和中东地区，建议关注海外用户增长情况。
小鹏汽车将于8月26日美股盘前公布2021年Q2财报。根据彭博预期，预计小鹏2021年Q2将实现营收34.46亿人民币；实现经调整净利润为-8亿人民币；调整后每股收益为-1.403元人民币。
财报显示，小鹏Q1总收入为29.51亿元，较2020年同期的4.12亿元增长616.1%，增长十分显著。其中汽车销售收入为28.10亿元，较2020年同期的3.72亿元增长655.2%。对于Q2，小鹏预计总收入在人民币34亿元至35亿元之间，同比增长约475.5％至492.4％，增幅有些回落。
交付量方面，小鹏汽车Q2交付新车17398辆，同比增长439%，其中6月交付6565辆，同比增长617%。今年上半年小鹏汽车共交付新车30738辆，同比增长459%。
小鹏Q1财报首次确认其自动驾驶软件XPILOT的收入。虽然从数额来看，软件收入与整体营收相比暂时体量较小，但是反映出小鹏在自动驾驶软件订阅方面的行业领先地位，显现新的盈利增长空间。东北证券认为小鹏的软件收入将开辟利润空间。公司凭借在智能驾驶领域的人才储备和技术积累，有望持续迭代优势。XPILOT软件的变现将成为小鹏汽车除整车硬件销售外的持续性收入和利润来源，这也是投资者在Q2中需要关注的。
中信证券指出，看好小鹏汽车率先拿到高级别自动驾驶的入场券。给予2022年10倍PS，对应小鹏汽车美股55美元目标价，港股215港元目标价。首次覆盖，给予“买入”评级。
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