科济药业破发后，打新股民对于医药股的热情被浇了一盆冷水。加上药监局最新下发的药物研发指导意见，让港股医药板块一度重挫。
今天不少中签康诺亚-B的股民社区粉丝也表示“不淡定”了：“康诺亚暗盘即将开盘，怎么办？会破发吗”
看来不少股民是跟着热度打新，连申购的新股是做什么的都不清楚。
趁着还没开盘，小编迅速给大家整理了康诺亚的市场前景，以及竞争状况，供大家参考。
总体来看，小编认为这次医药股行情调整对康诺亚几乎没有直接影响，而且今天医药股也有所反弹。科济药业与康诺亚所处的赛道不同，竞争情况大相径庭。
首先，CDE下发的是《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，而康诺亚核心产品管线主要是分布在自身免疫领域，并非抗癌领域。
那什么是免疫领域呢？自身免疫疾病是指人体免疫系统错误地攻击机体的疾病，可能与免疫系统异常活化有关，比如系统性红斑狼疮、炎症性肠病、支气管哮喘。
一、自身免疫市场有多大看头？制药巨头恒瑞信达均有布局
2020年全球销售额TOP100药品的合计销售规模约3558亿美元，自身免疫及炎症药物位列第二，可以说是仅次于肿瘤药的巨大市场，从中国范围来看亦是如此。
中国自身免疫疾病患者基数更大，且诊疗方式逐渐发展完善，市场预期将快速增长。2019年中国自身免疫疾病生物药市场规模为5亿美元，预期增加至2030年的166亿美元。免疫疾病市场中生物药的份额，预期将由2019年的22.7%增加至2030年的68.8%。
从下图国内布局自免领域的主要上市公司中，可以看到制药巨头恒瑞、信达、君实和荣昌生物均有布局免疫领域。
再细分来看，康诺亚在免疫治疗的核心产品CM310以IL-4Rα为靶点，主要治疗3类疾病，包括中重度特应性皮炎、慢性鼻窦炎伴鼻息肉和中重度嗜酸细胞性哮喘。其市场潜力有多大？由于同款药物国内还没有企业研发出来，我们拿国外一款同类IL-4Rα抗体药物作参考。
二、赛诺菲同类药物年销售额40亿美金！位列免疫药第一梯队
赛诺菲、再生元的度普利尤单抗（达必妥）是中国及全球首个及唯一已推出市面的IL-4Rα抗体，用于治疗特异性皮炎、哮喘。度普利尤单抗是一种抑制IL-4及IL-13信号的IL-4Rα抗体，其抑制的通路与CM310的相同，作用机制亦相同。
度普利尤单抗于2020年的全球年销售额达40亿美元，是全球销售额最高五款自身免疫及炎症药物之一。
那么康诺亚还有机会“出圈”吗？来看看国内的竞争情况：
当前度普利尤单抗在中国的年治疗成本为人民币85,320元，且已于2020年被纳入国家医保目录。除了度普利尤单抗，截至最后实际可行日期，全球共有6种IL-4Rα靶向药物处于临床开发中，其中4种于中国进行临床试验，康诺亚的CM310为最快的一款，进入临床2期。
三、康诺亚CM310部分临床效果，比前者更优
CM310在抑制IL-4及IL-13信号传导方面显示出与度普利尤单抗相若甚至更好的效果。
例如，临床前显示，在抑制IL-4或IL-13诱导的STAT6磷酸化和TF-1细胞增殖方面，CM310的功效与度普利尤单抗相若或较之更高在Ia期及Ib/IIa期试验中，CM310安全且耐受性良好，所有治疗相关不良事件(TRAE)均属轻微或中等。此外，于Ib/IIa期试验中，多剂量CM310治疗可显著改善特应性皮炎症状。
更优选择出现后，市场无疑会给予其更高的认可，因此康诺亚的核心产品CM310十分值得期待，随着IL-4Rα药物的不断推出及其适应症的扩展，IL-4Rα靶向药物市场将快速增长，预计于2024年及2030年将分别达到607.3百万美元及4,082.6百万美元。
四、康诺亚一手党“内卷”加剧，乙头也难“抢货”
康诺亚本次IPO吸引了25万人认购。由于康诺亚与另外多只医疗类新股撞期招股，加上近期有创新药股：科济药业上市破发，这次康诺亚的热度比高值耗材股：归创通桥低一些，小编认为这个申购量是预期之中。
从公告数据来看，多数股民为了降低打新成本多数选择抽1手，康诺亚整个甲组24万人，16.3万人申购1手，可以看出这次一手党比以往更加“内卷”，中签概率只有6.5%。
由于多数人集中打一手，想要100%中签的话，申购70手就足够了。甲尾、乙头中签数都很少，只有2-3手。
注：甲组(A组)和乙组(B组)差别在于认购资金是否超过500万港币，没超过的属于甲组，甲尾则是甲组中认购最多的；超过500万进入乙组。乙头则是乙组中认购最少的。
乙头打和点4-6%，稍微涨涨就能“吃肉”！
中签新股后在暗盘交易即可卖出，但新股涨了≠赚钱，净收益的计算须考虑融资利息成本等，假如涨幅到达一定水平(打和点)，浮盈金额超过利息成本，净收益才是正数。
对于融资打新的人来说，康诺亚要涨多少才能赚回利息？小编经过计算得出以下结果：
甲组申购80手，稳稳中签1手，涨5.8%有钱赚；
甲尾申购180手，中签2-3手，涨4%-6%有钱赚；
乙头申购200手，中签2-3手，涨4.8%-6.7%有钱赚；
顶头槌可能“亏大发”了，因为只中签19手，股价涨18%才能回本。
五、有绿鞋护盘，国配高度集中
已经授出绿鞋，绿鞋也叫超额配售权，通常可以起到护盘的作用。
国际配售部分已获超额认购约21.9倍，共有158名承配人，15名基石投资者认购47.49%，前25大承配人认购占国际配售部分的87.7%，股权高度集中。(股权集中程度会影响股份在二级市场的流动性，通常股权越分散越好)
值得一提的是，康诺亚生物的创始人陈博士曾是医药大牛股君实生物的创始人、主席兼行政总裁，并且曾领导中国首个获批的国产PD-1抗体特瑞普利单抗的开发工作。
而君实生物的PD-1的开发，彼时也引进了石药集团(01093)合作的缘故，因此康诺亚的CM310就中重度嗜酸细胞性哮喘这一适应症在全球(中国大陆除外)与石药集团达成合作。
康诺亚-B的暗盘交易将于今天16:15开始，华盛通APP具备暗盘交易功能，前往新股中心查看>>
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