时间来到五月下旬，下周市场又将迎来多只重磅港美股公司财报！
其中、有快手、小米集团、拼多多、理想、高途及美团等。
话不多说，咱们直接看看市场对明星公司的最新财报预期吧。大家最期待哪家公司的财报呢?
1、快手：月活量增长能否带来惊喜？中金首予“跑赢行业”评级
快手将于下周一5月24日公布2021年Q1业绩。据彭博分析师预期，2021年Q1快手的营收为170.17亿人民币；调整后净利润为亏损57.46亿人民币；调整后每股收益为-1.47元人民币。
彭博分析师预期的一季度收入，较快手去年第四季收入181亿人民币，有所下滑。当前市场关注快手APP月活量增长。机构数据显示，快手是中国的第二大短视频平台。据Questmobile，截至2021年3月，快手主站与快手极速版的合计月活量为5.37亿，仅次于抖音的6.45亿。快手此前在年报中披露，2020年，快手应用的平均日活跃用户及平均月活跃用户分别为2.646亿及4.811亿，分别同比增长50.7%及45.6%。摩根士丹利在3月给出观点，认为快手2021年一季度日活跃用户数增长有望强劲。
评级方面，中金在4月下旬首予快手-W（01024.HK）“跑赢行业”评级，目标价353.9港元。中金在报告中指出，相信短视频在娱乐生活、内容消费、资讯获取及社交互动中日益重要，为短视频平台带来重大增长机遇。快手提供的“社区”概念切合东亚文化，因此预计植根于社区的网络效应将成为快手的核心竞争力及收入来源。
2、小米：Q1营收有望实现50%增长！雷军这次满意吗？
小米集团将于下周三5月26日公布2021年Q1业绩。据彭博分析师预期，2021年Q1小米集团的营收为746.77亿人民币，同比增长50.2%；调整后净利润为39.30亿人民币，同比增长70.9%；调整后每股收益为0.174元人民币。
去年四季度，小米集团总收入达人民币705亿元，连续第二个季度维持收入在700亿元上方；2020年，小米收入达人民币2459亿元，同比增长19.4%。在致投资人的一封信中，雷军开篇就说到：“经历2020这非常特殊的一年，能为您再次奉上一份自豪的答卷，我深感荣幸。”
回看一季度，小米商业布局动作频频。首先是小米高调宣布已开始进军高端智能手机，以期强化长期品牌价值和互联网服务创收潜力。Counterpoint Research市场监测服务的最新研究显示，2021年第一季度，小米智能手机销量环比上涨35%。华泰证券在研报中指出，预计国内市场产品的丰富和海外市场（艾瑞咨询估计海外市场规模为中国市场的4倍左右）扩张将进一步释放小米物联网（IoT）业务增长潜力，提升其利润率水平。此外，小米还在一季度正式官宣开始造车，首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额为100亿美元，小米CEO雷军将兼任智能电动汽车业务的首席执行官。
评级方面，花旗在上周的报告中力挺小米（01810.HK），认为市场忧虑过度。花旗表示，过去两周市场忧虑内地智能手机市场弱势、订单削减、印度局势及零件短缺等，令小米股价表现较弱。该行相信市场过虑，认为小米基本面维持稳健，而与美国政府和解亦减少了不确定性，相信有望加强投资者信心并带动股价上行，相信公司自6月21日有望被重新纳入富时罗素指数。
3、拼多多：多多买菜业务获看好，Q1活跃用户数量能否再度赶超阿里？
拼多多将于下周三5月26日美股盘前公布2021年Q1业绩。据彭博分析师预期，2021年Q1拼多多的营收为204.01亿人民币，同比增长211.9%；调整后净利润为亏损25.31亿人民币，同比收窄20.1%；调整后每股收益为-1.809元人民币。
拼多多在此前的财报中披露，去年4季度拼多多MAU达7.20亿，同比增长达50%；年度活跃买家数量达到7.88亿，同比增长35%，超过阿里的7.79亿注册用户，成为中国年活跃用户最多的电商平台。不过据阿里最新财报，在截至2021年3月31日的12个月内，阿里巴巴中国零售市场年度活跃消费者达8.11亿，领先拼多多2260万人。一季度报告中，拼多多的活跃用户数量依旧是关注的热点。数据统计显示，近三年来，用户的增长呈现出逐年下降的趋势。
此外，还有拼多多在社区团购领域的拓展，即多多买菜业务。目前这一赛道已经集齐了阿里、滴滴、美团等巨头。此前受多多买菜业务影响，拼多多去年全年毛利率显著下降。不过招商证券评论称，多多买菜会打开新一轮成长空间。拼多多将多多买菜定位为整体业务的一部分，希望通过用户买菜的需求了解用户的习惯，增强用户运营和ARPU来推进“货找人”。拼多多2020年农产品订单的GMV超过人民币2700亿元，同比涨超100%，随着买菜业务的增加，农产品占比进一步增加。
评级方面，大和证券于本月初首次覆盖拼多多（PDD），并给予其“买入”评级，目标价为180美元。
4、理想汽车：Q1汽车交付量同比大增334.4%，业务拓展仍在加速
理想汽车将于下周三5月26日美股盘前公布2021年Q1业绩。据彭博分析师预期，2021年Q1理想的营收为34.04亿人民币；调整后净利润为亏损133.9百万人民币；调整后每股收益为-0.137元人民币。
4月初，理想汽车公布了3月交付数据。理想ONE在3月交付4900辆，同比增长238.6%，环比增长113%。2021年第一季度，理想汽车累计交付12579辆，同比增长334.4%。据媒体报道，截至3月31日，理想汽车在全国已有65家零售中心，覆盖了49个城市；售后维修中心及授权钣喷中心达135家，覆盖98个城市，能够为更多消费者用车提供全方位的服务保障。李想在上一季度财报后的电话会议中表示，在渠道拓展上，理想汽车计划在2021年把门店数量增加到200家。
评级方面，3月中旬，Needham分析师Vincent Yu给予理想汽车（LI）“买入”评级，目标价定为37美元，因为看好该公司差异化的电动汽车产品和相对而言较高的利润率。
5、高途：放弃“跟谁学”后能否“高途”？机构看好教育赛道头部效应
高途（曾用名“跟谁学”）将于下周三5月26日美股盘前公布2021年Q1业绩。据彭博分析师预期，2021年Q1高途的营收为18.77亿人民币；调整后净利润为亏损627百万人民币；调整后每股收益为-2.437元人民币。
民生证券教育团队发布研报称，一季度课外辅导教育行业已在逐步消化疫情影响，延续了此前的复苏劲头。结合新东方、好未来基本面复苏势头良好，长期而言尾部中小机构挤出后，需求将向头部大型机构集中，利好头部龙头机构。同时，民生证券提示了利空风险。此前4月24 日，北京市教委公众号披露，学而思网校，高途课堂等机构存在违规行为。近期K12辅导行业相关规范政策陆续出台，行业将面临进一步整顿，短期仍需警惕风险。
评级方面，4月份JP摩根将高途（GOTU，此前为GSX）评级上调至“中性”；海通国际将高途（GOTU，此前为GSX）的评级从“中性”上调至“买入”，并建议投资者增持股票；招商证券发布报告称，高途（原跟谁学）负面因素已出清，且市销率仅为3.7倍，上调至“买入”评级，目标价为51美元。
6、美团：Q1亏损或达39.76亿元，机构预计社区电商扩展力度或有所放缓
美团将于下周五5月28日公布2021年Q1业绩。据彭博分析师预期，2021年Q1美团集团的营收约为356.97亿人民币，同比增长113.1%；调整后净利润为亏损39.76亿人民币；调整后每股收益为-0.707元人民币。
去年四季度美团净亏损22.4亿元，其拓展的新业务带来营收增加的同时，也带来了亏损。美团的新业务主要包括社区电商“美团优选”、美团闪购及美团买菜。美团优选或是其中最“费钱”的业务。美团在财报中表示，公司可能因为发力社区电商业务而在未来几个季度继续录得经营亏损。
一季度反垄断调查风波持续，浦银国际认为在反垄断政策趋严的大背景下，美团在社区电商的扩张力度或将有所减缓，行业竞争格局短时期内仍不确定。看好美团在社区电商的长线布局，以打造餐饮外卖之后新的流量入口，不过短期内竞争激烈且难以盈利，或导致公司全年利润率承压。4月26日，市场监管总局根据举报，依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。此前阿里巴巴因为滥用市场支配地位，要求商家“二选一”，涉嫌垄断被罚182.28亿元。此次美团会被罚款多少？招商证券预计，在最差的假设下，美团将会被处以2019年总收入4%的罚款（约为39亿元人民币），但因为问题严重程度的不同，最后的实际处罚可能会低于此金额。
评级方面，国盛证券预计2023年外卖/到店酒旅净利润分别为351/186 亿元，分别按外卖/到店酒旅23年40/30倍PE计算，加上新业务，对应23年外卖/到店酒旅/新业务 1.40/0.56/0.82万亿元估值，合计2.78万亿元，换算成港币为3.09万亿港币，对应2023年目标价518港币。外卖和到店酒旅业务按15%的折现率，新业务按25%的折现率分别折回2021年，对应2021年目标价378港币，目标市值2.23万亿港币。此外还有浦银国际对美团（03690.HK）维持“持有”评级，目标价定为326.0港元。报告称考虑到反垄断政策影响以及社区电商竞争激烈等因素，美团股价短期上升空间有限，仍需耐心等待更好的投资时机。
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