今日午间，泡泡玛特发布了2020财年财务报告。截至收盘，泡泡玛特跌1.02%，报53.6港元。
来源：华盛证券
据2020年财报显示，泡泡玛特去年全年实现营收25.1亿元，同比增长49.3%。毛利15.94亿元，同比增长46.2%；经调整后净利润5.9亿元，同比增长25.9%。
来源：公司财报
作为中国潮流玩具文化的开拓者及主要推广者，泡泡玛特公司旨在用“创造潮流，传递美好”的品牌文化构建了覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台。年内，公司仍以艺术家发掘、IP运营、消费者触达及潮流玩具文化的推广为主要业务重点。尽管受到疫情影响，泡泡玛特的发展速度仍然非常可观，全年累计销售超过5000万只潮流盲盒。
一、多个自有IP强势崛起，营收放量显著，全产业链平台价值凸显
泡泡玛特的自有品牌产品是公司的主要商品类型，据公司财报，泡泡玛特2020年自有品牌产品收入21.36亿元，自主产品收入占比85.0%，总收入占比进一步提升，净利润率也保持在高位水平。
独立发展自有IP创作设计，形成核心创造力垄断一直以来都是泡泡玛特公司的重要战略。在根据IP划分的收入中，2020财年内，公司自有IP收入为9.79亿元，相比上年同期增长56.14%。独家IP收入则从2019年的5.97亿元增长至2020年7.12亿元，增长了19.2%；非独家IP收入4.44亿元，增长了178.1%。
来源：公司财报
公司不断丰富IP类型、输出风格更为多样化的产品，在传统头部 IP Molly 和PUCKY 之余，另外两大IP也迎来成熟爆发期，销售数据liangyan占比不断攀升。头部IP保持强劲增长的同时收入占比更加均衡健康，在2020年其他IP的收入占比已达53.3%。
来源：经济观察网
二、疫情之下，逆流而上：线下加速布局，线上迅速增长
从线下门店来看，公司财报显示，2020年泡泡玛特在中国大陆地区共开设门店数量从2019年末的114家增至187家，新增76家，已覆盖38个城市，收入同比增长35.5%；
来源：泡泡玛特线下店
机器人商店数量自2019年末的825家增至1351家，新增526家，已覆盖77个城市，收入同比增长32.2%。
来源：泡泡玛特机器人店
从线上渠道来看，泡泡玛特线上渠道包括天猫旗舰店、泡泡玛特抽盒机、京东旗舰店以及其他线上渠道，2020年线上业务收入达到9.51亿元，同比增长76.5%。天猫旗舰店收入达到4.06亿元，同比增长61.5%，2020年双十一期间总销售额超1.42亿元，一举摘获天猫大玩具排行第一名，成为天猫玩具行业第一个进入“双十一亿元俱乐部”的品牌旗舰店。泡泡玛特在微信平台上自主研发设计的小程序“泡泡玛特抽盒机”，也于2020年实现了4.66亿元的收入，较2019年增长了72%。
来源：泡泡玛特抽盒机
三、会员规模迅速扩大，潮玩出圈再下一城
随着线上线下渠道的多方联动和持续扩张，和公司自有IP的日益丰富，公司同步加快了全渠道会员运营的步伐。截至2020年12月31日，泡泡玛特累计注册会员总数从2019年末的220万人增至740万人，新增注册会员520万人的会员贡献销售额占比为88.8%，同比增长9.9%。
为不断加强对潮玩行业的影响力，率先占领用户心智，进行品牌推广和消费者教育，2020年泡泡玛特还举办了上海国际潮流玩具展，本次展馆总面积近20,000平米，吸引了500名设计师和超过300个潮流玩具品牌参展，参观人次再次超过十万。
2020年11月推出的会员内刊《PLAYGROUND》，通过杂志的更具仪式感、稀缺性形式传达了泡泡玛特独特的品牌文化和潮流文化趋势，同期发布的《潮流玩具行业发展趋势白皮书》，亦受到行业内外广泛关注和粉丝的热烈反响。
2020年底，泡泡玛特与荔枝播客达成战略合作，并于2021年3月17日正式发布潮玩播客POP PARK，被认为是潮玩出圈进入声音时代的重要尝试。
来源：荔枝播客，泡泡玛特
四、全球扩展海外业务，同时布局影视、乐园等项目
泡泡玛特海外业务方面，2020年海外收入增长176%，收入占比进一步增长至全年整体收入的3% 。泡泡玛特首家海外门店于2020年9月5日在韩国首尔开业，征服了一众海外用户，还将不断向东南亚辐射扩展，海外市场作为待开发的蓝海具有较大的发展潜力。
泡泡玛特正积极布局“IP可持续运营”，打造全产业链生态格局。除了在行业内纵向深耕，还在行业外横向探索，包括乐园、影视内容、美术馆、当代艺术等潜在方向。
随着消费升级、互联网发展，泛二次元人群逐渐破圈，盲盒的发展仍在早期阶段，若泡泡玛特能保持先发优势，在原创设计、渠道和用户资源方面持续领先，形成规模效应和滚雪球效应，则有望持续破圈，继续引领Z世代的潮玩风潮。
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