10月份资本市场关注度最高的当属将创下全球历史记录的IPO项目蚂蚁集团，而在蚂蚁紧锣密鼓的招股中，与港交所传出IPO消息的巨头依旧不断。
我们注意到在10月底曾传出重磅消息，互联网巨头字节跳动正考虑将抖音业务单独在香港上市。
而抖音最大的对手快手公司也有望在2021年一季度赴港上市，这家曾获得红杉、腾讯、淡马锡等机构入股的互联网公司据称估值将高达500亿美元（折合约3876亿港元）。
究竟这两家以短视频著称的互联网平台商业价值来源何处，抖音的未来投资价值大不大呢，为您详细解析一下。
一、8个月总体GMV增长6.5倍，电商成为字节跳动战略级业务
2016年起，短视频和网络直播迅速发展，成为互联网新风口，用户规模持续增长。
抖音于2016年9月正式上线，是一款致力于拍摄发布15s或60s音乐创意短视频为主的移动社交软件。凭借着强大的推荐算法和出色的产品运营，已经上线就火爆全网。
2018年初实现在摄影与录像应用下载数量排名第一，8月实现日播放量超过10亿，12月实现月活跃用户规模达4.26亿，截至目前月活跃用户规模超过6亿，为所有短视频App中月活用户第一，堪称互联网产品发展一大奇迹。
来源：抖音数据
以抖音、快手为代表的短视频/直播平台成为新的流量高地，头部企业开启探索流量变现渠道增加收入。内容平台代表企业抖音电商作为字节跳动旗下短视频 app，从广告营销为主要变现的UGC+短视频的商业模式，切入到 PGC+电商佣金（抖音小店）+广告营销的商业模式。
来源：iresearch
据新榜数据显示，2020年7月-9月，抖快淘（抖音、快手、淘宝）TOP50 带货主播的GMV（平台交易金额总值从2020年7月的86.9亿GMV增加至2020年9月的110亿GMV，月度增加12%。
来源：新榜
抖音利用自身媒介平台属性和强运营优势，以短视频广告营销为核心，配合直播带货，为商家提供常态化内容营销和直播去库存的组合服务； 2020 年抖音发力搭建自有电商体系，限制外部电商平台，加速形成自有电商生态闭环。
来源：aliresearch
2020年6月上旬，字节跳动正式成以“电商”明确命名的一级业务部门。以统筹公司旗下抖音、今日头条、西瓜视频等多个内容平台的电商业务运营， 意味着“电商”已明确成为字节跳动的战略级业务。 抖音一步一步完善起了平台的电商“基建”。
根据抖音电商数据显示，在2020年8月抖音电商的总体GMV相较于1月增长了6.5倍，小店GMV8月相较于1月增长高达36.1倍，开店商家数量更是增长16.3倍。
来源：抖音电商
2020年10月， 抖音电商迎来重大改革，直播间不再支持淘宝、京东等第三方商品链接，同时，字节跳动取得合众易宝支付牌照，从用户（日活 6 亿人）、商品（抖音密集拉拢在淘宝、拼多多起家的传统制造产业带， 与当地电商协会合作招商）、支付等环节打通并形成抖音电商闭环。
其闭环的意义在于：第一， 自身角度看， 抖音电商可真正的把 GMV 计算在平台本身，同时收入项上也多了相应的服务费用（ 将数据、流量控制的同时，也可直接将获得电商服务部分收入计入平台，缔造新电商的“王国“）；
第二， 外部平台角度看， 传统电商平台淘宝等以交易为核心的电商平台，将失去部分抖音外部流量支援；
第三， 外部商家角度看， 全渠道运营商家要分别在抖音系和非抖音系平台经营自己的电商业务， 抖音小店的新渠道也为卖货者及品牌方带来交易渠道。
二、2020上半年直播用户超5亿，2021年直播电商规模或达1.995万亿
2016年3月，本身有网红资源的蘑菇街上线视频直播功能，扶持旗下网红直播艺人的孵化和经纪业务。
2016年5月，淘宝直播正式成立。9月，京东正式推出直播业务。电商行业开始直播大潮，因此2016年也被认为直播电商元年。
来源：imedia
经过4年，直播媒介的快速发展带来人员的聚集，在线直播用户自2016年的3.1亿人增加至2019的5.01 亿人，2020年疫情下线上红利凸显加速在线直播用户增长，2020年上半年中国在线直播用户达到5.62亿人，同比增加30%。
电数宝“电商大数据库显示，2017-2019年，中国直播电商市场交易规模分别为196.4 亿元、1354.1 亿元、4437.5亿元。2020 年上半年，直播电商交易规模达4561.2亿元， 预计全年交易规模达到10500亿元（在中国电商市场总成交额的渗透率将达8.6%），破万亿大关。
来源：国海证券
预计2020年中国直播电商在电商市场的渗透率将从2020年的8.6%提升至2021年14.3%，中国直播电商市场交易规模有望从2020年的1.05万亿元增加至2021年的1.995万亿元，增速分别为预计为136.5%、90%。
直播电商的“人货场”范围快速扩大并向普惠方向发展，直播将成为电商“标配”。
三、结语：直播电商红利下的龙头抖音
据imedia reseach数据显示，我国电商在用户流量红利下中国网络零售额从2014年的2.78亿元增加至2019 年的10.63亿元，但增速从2015年的39%增速下滑至2019年的18%；
中国移动电商用户增速从2018年的28.5%下滑至2019年的17.3%，这也意味着传统电商的用户流量拉动模式已经呈现衰退。
但直播电商行业从上文的数据来看仍然保持着爆发式的增长速度，叠加抖音的自身竞争优势非常有利于其在电商直播业务中争取龙头地位。尽管目前抖音上市的招股书尚未正式公布，但其高成长的潜力值得投资者密切关注。
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